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本课程的统一术语。每节课件都沿用这里的定义，遇到生词回来查。
| 术语 | 定义 |
|---|---|
| 营收 | 一段时期内卖出产品/服务收到的总钱数，利润表第一行。 |
| 营业成本 | 为已售出产品直接付出的成本（物料、直接人工、生产折旧）。跟着"产品"走。 |
| 毛利率 | (营收 − 营业成本) ÷ 营收。衡量产品本身的定价权。 |
| 净利润 | 营收扣除全部成本、费用、税后，股东真正赚到的钱。 |
| 净利率 | 净利润 ÷ 营收。公司整体的最终赚钱效率。 |
| 扣非净利润 | 扣掉一次性损益（卖资产、补贴等）后的净利润，反映主业真实盈利。 |
| 股权激励 SBC | 以股票/期权代替现金发给员工的薪酬。不花现金（现金流中加回），但增发股票摊薄股东——成本由股东承担。 |
| 术语 | 定义 |
|---|---|
| 市值 | 股价 × 总股数，买下整个公司的价格。 |
| 市盈率 PE | 市值 ÷ 一年净利润。直觉：利润不变时靠利润回本的年限。 |
| 静态/动态 PE | 用过去 12 个月净利润算的 PE 称静态（Trailing）；用未来一年预测利润算称动态（Forward）。 |
| PEG | PE ÷ 净利润增速（百分比数值）。经验直觉：<1 偏便宜，1–2 合理，>2 偏贵。 |
| EPS | 净利润 ÷ 总股数，每股一年赚多少钱。 |
| 价值陷阱 | 低 PE 看似便宜，实则利润在恶化、价格已提前跌完——"便宜"是假象。 |
| 折现率 | 把未来的钱折算成今天的钱所用的利率，反映现金流的风险。风险越高，折现率越高，未来现金流折回今天越少。 |
| 安全边际 | 只在价格明显低于估算价值时出手，差价为你的假设错误预留的缓冲（格雷厄姆提出）。 |
| 术语 | 定义 |
|---|---|
| ROE | 净资产收益率 = 净利润 ÷ 股东权益。直觉：股东每投 100 块，一年赚回几块。 |
| 杜邦分解 | ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数。判断高回报来自定价权、运营效率还是杠杆。 |
| 术语 | 定义 |
|---|---|
| 资产负债表 | 某一时点公司"有什么、欠多少"的快照。恒等式：资产 = 负债 + 股东权益。 |
| 流动/非流动资产 | 一年内能变现的资产 / 长期持有的资产。 |
| 固定资产 | 正在使用、多年受益的实体资产（厂房、设备）。是资产，不是负债。 |
| 在建工程 | 尚未完工的厂房/工程。是资产；完工后"转固"并开始折旧。 |
| 折旧 | 固定资产成本按使用年限逐年摊入利润表的账面成本，不实际支出现金。 |
| 勾稽关系 | 报表间数字必须互相吻合的逻辑关系（如 资产 = 负债 + 股东权益）。 |
| 资产负债率 | 总负债 ÷ 总资产。家底里有多少是借来的；超过 70% 警惕，30% 上下从容。 |
| 流动比率 | 流动资产 ÷ 流动负债。一年内能变现的家当够不够还一年内到期的债；>1 是底线。 |
| 商誉 | 收购对价超出被收购方净资产公允价值的部分（"多付的溢价"）；减值时直接冲减利润。 |
| 递延收入/合同负债 | 客户已付款、公司尚未交付服务的部分，记在负债端；收入分期确认，是"幸福的负债"。 |
| 少数股东权益 | 合并报表中属于子公司其他股东（非母公司股东）的权益；看归母净利润时与之区分。 |
| 术语 | 定义 |
|---|---|
| 经营现金流 | 主业实际收回/付出的现金净额。重资产公司常高于净利润（折旧加回）。 |
| 资本开支 Capex | 购买长期实体资产的支出（建厂、买设备）。研发不是资本开支。 |
| 自由现金流 FCF | 经营现金流 − 资本开支。公司"自我造血"能力的终极指标。 |
| 术语 | 定义 |
|---|---|
| 定价权 | 客户缺乏替代选择而不得不接受价格的能力，高毛利率的本质来源。 |
| 重资产/轻资产 | 资产大头是厂房设备（如晶圆代工）/ 资产大头是现金与知识产权（如芯片设计）。 |
| 10-K / 10-Q | 美股法定年报 / 季报，提交给美国证监会（SEC）的标准文件。 |
| TTM | 近十二个月：最近四个季度滚动加总的统计口径。 |
| YoY | 同比：与去年同期相比的变化率。 |
| 回购 | 公司用现金从市场买回自家股票并注销。缩小总股数与股东权益，抬高 EPS 和 ROE；比分红更灵活的返还现金方式。 |